2013年10月27日 星期日

我與統一的一段情

2007/12/16
大約十五年前 在大學長杜德成與學弟謝帶領下
和老闆許與香港大老闆飛到台南永康
在一群七八十歲吳高等老董面前
用未連瞪的台語報告什麼叫ADR/GDR,
因為學長學弟努力
與老闆許及證期會陳樹(當時為副主委?)的前瞻眼光
我們一同為台灣資本市場寫下歷史
統一GDR
成為台灣第一個以新股到海外以GDR上市籌資案例

當時賣給老外的訴求----中國市場潛力-中概股
十五年後終於看到開花結果,與有榮焉.

這十幾年間,也持續關注其在中國發展(並參訪多處)
統一的高階經營很多是老師出身 做事較穩健
女婿接班後 重新聚焦 與整合
給老店渙然一新感覺
但也是前人(雙林)種樹,十多年來努力成果開花結果

統一文化是一步一腳印
(也嘗試買美國餅乾公司,但不特別成功)
它的步調雖慢但可走的很長
頂新較牛仔式做法 先馳得點 但也差點掛掉
更長遠來看鹿死誰手 還未可知
近日世界經濟寒風襲來,又是大檢驗期
不過,如華倫巴菲特所說,大水退後,才能知哪些石頭的真本色


在過去十幾年 支應大陸開拓
而國內食品市場飽和
因此毛利一直很低
股價一度在面額掙扎

十五年前賣統一GDR的故事--中概股
終於升格為中國成長股
衷心祝福
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中國成長股故事雖好,EPS也不錯
但投資時還是要進一步分析
EPS來源
多少來至賣上市股
多少來至大賣另一大子公司(愛可瑞電腦刀公司)
剩下才是常態賺的
這樣PE
並不特別便宜
但統一有一堆有價值轉投資公司
也要以控股公司來評價其下檔安全價


以中國成長股成分而言
香港掛牌公司的純度當然較高
所以子公司香港上市前後會有Switch 賣壓
將來它能壯大超過母公司-(13億對2300萬人口)
進入恆生成分股
那又是另一番境界
(相信也是他們努力的目標)
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2013後註:統一接班後,文化體質已大不相同,歷次食品風暴都有分......


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