2013年9月4日 星期三

韓搗蛋股市大跌危機入市良機/韓國用亞洲金融危機重整DRAM與面板產業-趁勢天蠶巨變成浴火鳳凰,台灣續混迄今

韓國相關(:2013年因雅虎網誌關閉,搬家至此)...
I.北韓搗蛋股市大跌,危機入市良機
II.韓國用亞洲金融危機重整DRAM與面板產業-趁勢天蠶巨變成浴火鳳凰 ,台灣續混迄今
 ++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
I.JL短評:2008-11/21.北韓搗蛋亞股大震:非經濟因素或政治事股市大跌是入市 良機評.
---請參考:-JL講投資投機故事:(2007-12/7)亞洲金融危機時,韓國趁勢天蠶巨變成浴火鳳凰(也談韓流創新)...
節錄前文:(20多年前)在倫敦期間,正好碰到北韓搗蛋的政 治事件
(忘了什麼事,韓股一二週內跌一~二十%,電話接不停,賣單接到手軟,

似台股兩國論事件,或飛彈危機,
事件後韓股創新高,敢於危機入市,大賺
...
所以,又一次驗證:非經濟因素-或政治事,使股市大跌,是個入市 良機.)--2008年底,後股市大漲.....
--2008-11/21....北韓搗蛋事件,使韓股亞股大跌......
--(2010-5/28...與11/23又有北韓搗蛋事件,使韓股亞股大跌......
--2011年底北韓領袖逝世,亞股大跌,台股大跌,幾周後台灣總統大選,馬政府趁機啟動國安基金買股,台股與亞股此時觸底,大漲到2012年中.....
+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

II.JL評DRAM的救與不救?-不要再犯第二次錯,再錯失稍縱即逝最佳改革機會之窗(2008年11/18)韓國用亞洲金融危機重整DRAM與面板產業-趁勢天蠶巨變成浴火鳳凰,台灣續混迄今!

1..記憶體滄傷史:Intel/TI/Acer/TSMC/UMC等,相關專業行家,包括台灣張忠謀與施振榮都毅然決然壯士斷腕,大停損退出記憶體.....
1)原來DRAM是誰在玩?最早是Intel與造就張忠謀上半輩子的TI,
2).Intel 原先是記憶體老大.後來丟掉記憶體.....
Intel 原先是記憶體老大,後來日本人進來攪和,Intel 覺得賺的錢還沒落袋,就要再燒更多錢拼下世代,且要一直燒錢下去,而且越燒要越多,沒有長期正現金流的日子,於是決定丟掉記憶體,集中所有資源,聚焦在日 本人玩不來的CPU,並且用力拉大距離,讓日本人永遠跟不上.

3)..日本人在游資氾濫的年代,拼命蓋廠,多頭時賺了一票,引來台廠與韓廠的眼紅,也紛紛藉機跳入 火坑.....
4).TI當時還繼續玩,但已受過空頭洗禮,採合資的方式降低風險,
在亞洲找了Acer合資叫TI-Acer.(德儀原找王文洋合資,未成後才找宏碁;英飛凌學這招與茂矽合資-茂德,與南科合設華亞科;TI-Acer中文叫德碁-就是張汝京那票人蓋起來,很多人業界人,因此說張汝京是一流的蓋廠工程師,但不會經營,我 帶外資訪談他很多次).
當多頭時,宏碁一半以上的EPS來自德碁,空頭時德碁大虧就要宏碁半條命,德儀終於也發現:在日韓台--如飛蛾撲火下,記憶體的長線現金流是負無底 洞,於是德儀與施振榮都毅然決然丟掉記憶體產業,
TI全力聚焦數位訊號處理及類比技術,Acer也經幾翻改組併購(最重要併TI-PC部門得現老義總經理 團隊)全力聚焦PC品牌經營.
德碁併入TSMC,併入後張忠謀改成晶圓代工廠,不再玩記憶體.張汝京掃地出門;經幾翻輾轉,轉到中國設立中芯,繼續發揮他蓋廠專長.
4).另一個政府扶持的較新世代記憶體廠--世界先進,無法再玩下世代燒錢遊戲,也由TSMC主導經營,張忠謀接手第一件事,就是將世界先進去記憶體,改 成晶圓代工.
5).原晶圓代工老二聯電,也有很多次在景氣反轉,記憶體價崩跌慘賠的經驗,從此對記憶體敬而遠之.
6).日本資產泡沫爆發,經濟股市崩跌十年不起,十多年,日本一直沒有恢復元氣,無法募集足夠資金玩燒前遊戲,日本改與台廠合資或賣技術換產能,以對 抗來勢洶洶整併後的韓國廠(TFT也是同模式).
7)..韓國廠在亞洲金融危機後,政府主導下,集中資源,整併成兩家.
8).只有台廠最混,沒有整併,韓日都整併成1~2家,變成大老虎,與台 灣力晶/南科/茂德 /華邦....一堆小貓拼鬥.(TFT--有友達三併,友達已可以與三星與樂金並駕其驅....)

9).行家壯士斷腕,大停損退出記憶體事業
從記憶體歷史,Intel/TI/Acer/TSMC/UMC/西門子/Toshiba(其半導負責人被公認日本半導體教父)等..每一個專業行 家,包括台灣的張忠謀與施振榮都毅然決然壯士斷腕,大停損退出記憶體事業,台灣那幾個官員,他們決定要救DRAM,他們對那些產業的了解比張忠謀,施振 榮,Intel/TI/Toshiba還清楚嗎?
10).DRAM股價成雞蛋價,股價存在投機炒作空間,除非整合夠大,
否則小貓如計算現金流後,政府長線投資如同肉包子打狗,
銀行的呆帳,只是早死早超生, 還是破洞越來越大的問 題.
那幾隻小貓,如果自己不覺悟,不像韓廠強迫合併,根本沒有競爭力對抗日韓,
政府丟納稅人的錢,只是苟延殘喘.同樣的幾千億,如果用來厚植剛萌芽的創 意產業,
或者充實大學研發能量,布 局台灣的下世代強項,所得效益更多.
寶貴的資源應該是集中著力在作對的事,而不是用盡心力浪費在,妄想嘗試著把錯的事作對.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------
2.韓國亞洲金融危機重整DRAM與TFT產業:
--參考:JL講投資投機故事:(2007-12/7)亞洲金融危機時,韓國趁勢天蠶巨變成浴火鳳凰(也談韓流創新)...
1),面對亞洲金融風暴,表面上當時對台灣打擊輕,
但韓股6月到谷底,台股市隔年2月6日也到腰斬價,10682跌至5422,
其後用五年擦屁股,台灣用納稅人荷包,約一年國民所得或政府支出,
去打呆處理亞金風暴壞帳約一.五兆,
所以,一點也不輕,蕭萬長只是比較會打太極拳,把問題拖延以後解決.

(5422觸底後再上漲到萬點,主要是葛林斯班大灑錢,製造世紀網通泡沫,台股電子成分高,

也跟著水漲船高,看那指/韓指的漲幅比台指漲幅大幾倍就可知,但泡沫後,
那指5300跌至1100,台指也自萬點跌自3400+,可知5400漲到萬點與蕭萬長的執政無關.)

2)..蕭萬長當時作法比較好嗎?長線看是錯誤決策,遺害至今.
韓台因應對策不同,結果不同,
韓人立即面對問題,把藏在下面爛水果清掉,立即大刀闊斧改革改造,打斷牙齒和血吞,
當時痛苦,但民氣可用,超級大財團,強悍示威勞工,大家配合,無怨言,無罷工,換來浴火重生的火鳳凰.
台灣蕭氏作為,先粉飾太平,等紙包不住火,再想辦法,或把問題丟給別人(下任政府打呆)

結果失去改革第一時間的先機,
結果,DRAM/TFT (除友達三併外), 依舊是好幾隻小貓對抗韓國兩隻大老虎,
花了1.5兆,金控仍問題叢叢,年年行員抗爭,農會的金融死角仍在,
改革原地踏步,一灘死水.
最佳改革的機會之窗,稍縱即逝,如今已遠離而去,再不復返,可惜!可嘆!可悲!)

3).(版主註:2008年11/18--期待蕭萬長不要犯第二次錯,馬蕭劉再錯失一次稍縱即逝的最佳改革機會之窗)



----------------------------------------------------------------------------------------------
3..附....由 業界出身的精彩評論--morrisblog--政府該不該救DRAM
(10/30) 蔡 篤恭:三星的財力相當雄厚,使三星想趁著這波景氣寒冬,迫使台灣DRAM廠商退出市場。但日本DRAM大廠爾必達 (Elpida)與台灣DRAM廠合作密切,一旦台灣出局,爾必達也會跟著出局。蔡篤恭說,這波DRAM產業的存活競爭,...是韓國、台灣、日本三地間 的競爭。蔡篤恭表示,在未來的半年、一年間,動態隨機存取記憶體 (DRAM)產業內會有很多的整合動作,體質好的公司會繼續茁壯,不好的將被淘汰。他認為,明年第2季以後到下半年間,記憶體市況會回升。Dram現金流 更糟,20年中,絕大部分虧大錢,台灣沒有技術,市占率又是零頭,..,跌超極深...有投機價值,沒有長期投資前景前景.(金融也一樣...)
-----------------------------------------------------------
Leo2008/11/11 15:17 回應
今天當你欠銀行幾千塊的時候,那是你自己的問題!
而當你欠銀行幾十億的時候,那就是 銀行的問題拉!
但是當你欠銀行幾千億的時候,不止是銀行的問題,也是政府的問題!
Dram產業為以債養債的經營模式,一旦結束營 業,除了會促進失業率提升之外,當初借貸的銀行團也將面臨鉅額虧損認列,這骨牌效應只要開啟,後續對於台灣整體經濟的影響可謂深遠!
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
---------------------------------

JL短評:2008:(12/3)評:這幾天陳冲不斷有新政策宣示,救銀行,救企業,...
我國外朋友還以為台灣已經換閣揆,以為陳冲是新任行政院長,不過他的政策新瓶 裝舊酒,還是沒法創造性的大破大立,
馬劉政府還是自閉鎖國陷在中國圈圈,沒有趁此機會善用資源,以世界格局,規劃開創台灣未來10~20年的前瞻性作法.

1999年,韓國利用亞金危機變轉機,規劃開創未來10~20年的前瞻性作法,趁機整併國內產業,並創造新產業,使DRAM/TFT一舉超越日本德 國美國與台灣,並創造出新事業-手機CDMA,與新創意產業--線上遊戲/韓劇/韓式小學生漫畫(三采翻譯--這5年來最受台灣小學生歡迎的史地科學讀 物).
陳冲這幾天宣示作法,老狗吐不出新牙,1998年台灣金融股就這樣吃兩兆壞帳,台灣DRAM產業更加弱化,TFT除友達奇美外,也是更加不堪一擊,手機除宏達電走利基市場外,其他都嚴重掉隊.
當初就是這樣沒有前瞻性作法,政府盲目 救銀行,銀行盲目救企業.以政府力量短暫扭曲市場經濟,以打太極拳拖.翻譯成一般散戶聽得懂的話就是:給公營銀行壓力,銀行盲目吃問題公司企業呆帳,問題 銀行 呆帳到時候再由全體納稅人買單.這樣問題行業該趁此經濟衰退期整併調整的就逃過一劫,繼續混,繼續沒競爭力.這種作法就是1998~1999蕭萬長應對亞 洲金融危機的作法,打太極拳,將問題丟給別人處理.所以說老狗吐舊牙舊酒裝新瓶.
政府救銀行,如下附新聞金管主委陳沖拋出協助...銀行發次順位債,由國發基金、公股機構或國外私募基金等買入,獲援助的金融機構則必須對企業放款,達到政府救銀行、銀行救產業的目的。
台灣的銀行還有著名結構性的王建煊之惡--Overbanking,銀行已太多,業務競爭太激烈,飢不擇時頻踩地雷,資本與資產投報率 ROE/ROA,一直敬陪亞洲銀行末座的老問題,加上台灣經濟是海島型出口導向淺碟經濟,每回經濟循環,股房市必大起大落,經濟回落後,也必有自以為神, 不懂順勢而為,躲避不及的地雷公司--尤其是房產,在銀行報表炸開成壞帳.
因為台灣與中國的生意習俗,企業財務資金週轉不靈骨牌效應(含大陸台商與陸資),賣股賣房求現等,最後地雷炸開的時機,通常密集在年關前後,所以政府現在全面提高警覺,全力以赴,投資人自己好自為之.

歐美救銀行,迄今有巴菲特模式--先以優先股注資,並取的選擇權.也有英國模式,注資取的銀行控股權,荷蘭法德都跟進,美國財長包爾森原要買銀行不良債權,後也從善如流,改用英國模式,改成注資取股權,像AIG就取得控制性股權
.這應該是台灣該學的英美歐等國家模式,因為在風雨飄搖時以公有資金注資私人銀行曝露風險,當景氣復甦股價大回升時,好處也應由全體納稅人分享,不 應像二次金改或這次,風險全體納稅人承擔,好處大股東獨享.這應顯而易見且不會有學理爭議的世界潮流,奇怪的是過去幾年的藍營御用學者都不出面講話了.在 台灣集權執政者,常公器私用,使世界潮流作法,在台反變成大家的擔心集權者趁機擴權.
雖然知道那幾乎是不可能,還是要慰情聊勝無的雙手合十祈禱蒼天,祈盼台灣主政者,有創意有前瞻10~20年眼光.但大家還是要心理有準備,疏困最終 必又回到亞金風暴的蕭氏作為,錯失上蒼給的天蠶巨變的改革之窗,恐怕又要抱一堆爛帳全體納稅人買單.亞洲金融風暴韓台作法摘要比較,附於下:

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

沒有留言:

張貼留言